Канонерская лодка входила в Отряд учебных кораблей Балтийского флота, состоящий сплошь из ветеранов дореволюционной постройки. Вскоре отряд был подчинен непосредственно начальнику Военно-морского училища имени Фрунзе, которым в то время командовал кавалерийский комбриг Г.А.Буриченков.
Выйдя из ремонта и еще не сдав курсовых задач, "Красное Знамя" вступило в свою третью войну. Балтийский флот привлекался для содействия флангу войск Ленинградского военного округа на Карельском перешейке и к захвату островов в Финском заливе. В начале декабря части 70-й стрелковой дивизии были остановлены перед укреплениями бывшего русского форта Ино. По приказу командующего флотом для помощи армии был направлен дивизион канонерских лодок капитана 3 ранга Э.И.Лазо. В условиях суровой зимы, когда мороз доходил до 40 градусов, залив начал замерзать, и движение судов оказалось возможно только под проводкой ледоколов. Заняв позицию в 20 кбт от форта, лодки открыли огонь по площади - он оказался малоэффективным. Срочно организовали подвижный корректировочный пост. Всю первую неделю кампании канонерские лодки в сложных метеорологических условиях обстреливали побережье по заявкам сухопутных частей. В штормовую погоду орудия и надстройки покрывались льдом. По мере захвата побережья позиции лодок перемещались вместе с флангом. "Красное знамя" участвовало в перестрелке с батареями финнов на островах и уничтожило 6-дюймовое орудие. После временной стабилизации фронта канлодку отправили на зимовку.
